- 多晶硅嚴(yán)重過(guò)剩 全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)大洗牌
- 多晶硅明年的產(chǎn)量將比需求多出28%
- 國(guó)際一線大廠瓦克、OCI等價(jià)格下調(diào)幅度均超過(guò)20%
光伏太陽(yáng)能市場(chǎng)已經(jīng)到了現(xiàn)實(shí)打破幻想的時(shí)刻。業(yè)內(nèi)人士最悲觀的預(yù)計(jì)是：在太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的三大生產(chǎn)領(lǐng)域，均只有五家企業(yè)可能存活到2020年。
“多晶硅供應(yīng)過(guò)剩的局面非常、非常、非常嚴(yán)重。”泰孔德羅加證券駐紐約研究部門(mén)主管保爾·雷明日前預(yù)測(cè)，多晶硅的定價(jià)在若干年內(nèi)都將穩(wěn)定在接近生產(chǎn)成本的水平。原材料供過(guò)于求，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)只能“夫唱婦隨”，海外媒體評(píng)論稱(chēng)，電池和微晶片的價(jià)格將無(wú)處可去，只能下跌。市場(chǎng)給出的信號(hào)更加清晰。
11月16日，在中國(guó)香港市場(chǎng)上市的汽車(chē)和家電玻璃生產(chǎn)商信義玻璃決定延緩旗下太陽(yáng)能子公司的分拆上市。 信義玻璃當(dāng)日發(fā)布公告說(shuō)，由于近期全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)，以及若干歐洲國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)全球太陽(yáng)能行業(yè)造成長(zhǎng)期不利影響，全球太陽(yáng)能行業(yè)的未來(lái)發(fā)展仍不明朗。
彭博資訊匯編的數(shù)據(jù)顯示，隨著全球五家最大生產(chǎn)廠商增產(chǎn)逾一倍，多晶硅價(jià)格已從三年前的每千克475美元下降至目前的33美元，跌幅達(dá)93%。麥格理集團(tuán)分析師預(yù)計(jì)，多晶硅明年的產(chǎn)量將比需求多出28%，這一數(shù)字比今年的20%還要高出8個(gè)百分點(diǎn)。
“光伏太陽(yáng)能市場(chǎng)顯然已經(jīng)到了現(xiàn)實(shí)打破幻想的時(shí)刻。”瓦克爾化學(xué)首席執(zhí)行官魯?shù)婪?middot;斯道蒂格爾指出，多晶硅過(guò)剩必將擠壓赫姆洛克半導(dǎo)體公司和瓦克化學(xué)等多晶硅生產(chǎn)商的利潤(rùn)率。
“至于多晶硅行業(yè)的低迷會(huì)持續(xù)多久，我確實(shí)答不上來(lái)。”斯道蒂格爾說(shuō)。
全球第五大太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)商天合光能認(rèn)為，多數(shù)排名前列的太陽(yáng)能組件生產(chǎn)商將在未來(lái)幾年消失。
“價(jià)格大跌壓縮利潤(rùn)率，最弱的太陽(yáng)能企業(yè)將被淘汰出局。”該公司首席執(zhí)行官高紀(jì)凡上周在接受海外媒體采訪時(shí)表示，“全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)正處于并購(gòu)的十年。從現(xiàn)在起到2015年是第一階段，在此期間，約有三分之二的太陽(yáng)能企業(yè)將慘遭淘汰。”
高紀(jì)凡預(yù)計(jì)，在太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的三大生產(chǎn)領(lǐng)域，均只有五家企業(yè)可能存活到2020年。這三大領(lǐng)域分別是光伏板、太陽(yáng)能晶錠和晶片以及原材料多晶硅。
截至目前，包括Solyndra在內(nèi)的三家美國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)今年已經(jīng)宣告破產(chǎn)。福思第一太陽(yáng)能公司、英利綠色能源等更多的太陽(yáng)能企業(yè)也紛紛下調(diào)營(yíng)收和利潤(rùn)率預(yù)測(cè)。太陽(yáng)能設(shè)備供應(yīng)商Amtech系統(tǒng)公司本周稍早預(yù)期，該公司當(dāng)季業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，因營(yíng)收不振且研發(fā)成本增加。
近期，有消息稱(chēng)工信部已經(jīng)組織發(fā)改委、財(cái)政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談，了解行業(yè)企業(yè)目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。根據(jù)調(diào)研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動(dòng)多晶硅行業(yè)整合，鼓勵(lì)大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。
同時(shí)，相關(guān)部門(mén)已根據(jù)此前公布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》(下簡(jiǎn)稱(chēng)《條件》)，即將推出第一批通過(guò)行業(yè)準(zhǔn)入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進(jìn)入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。業(yè)界普遍認(rèn)為，這一系列利好消息的影響，是多晶硅板塊日前逆市漲起的原因。
11月16日，多晶硅板塊中個(gè)股卻在大盤(pán)跌破2500關(guān)口時(shí)逆市上漲。早盤(pán)精工科技、有研硅股漲幅均超6%，拓日新能、樂(lè)山電力漲幅超2%，天威保變、南玻A等均有不同程度的上漲。
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政府出手整合多晶硅產(chǎn)業(yè)
5家企業(yè)預(yù)計(jì)進(jìn)入首批名單
多晶硅的價(jià)格對(duì)太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)一直起著決定性的作用。但從今年8月以來(lái)，國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格持續(xù)下滑，有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表示，截至10月底，國(guó)內(nèi)多晶硅保價(jià)已經(jīng)滑落在20萬(wàn)元/噸—25萬(wàn)元/噸區(qū)間——短短1個(gè)月內(nèi)，價(jià)格跌幅達(dá)到了30.1%。
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格除了在3月份短暫突破了70萬(wàn)元/噸之后，便急轉(zhuǎn)直下。6月份時(shí)跌至了40萬(wàn)元/噸，在經(jīng)過(guò)短時(shí)間波動(dòng)之后繼續(xù)下行，直到降至目前的25萬(wàn)元/噸以下。
期間，國(guó)際多晶硅價(jià)格也出現(xiàn)了大幅度的回落。截至10月底，其價(jià)格已經(jīng)跌至了32美元/千克~40美元/千克。國(guó)際一線大廠瓦克、OCI等價(jià)格下調(diào)幅度均超過(guò)20%。
而在多晶硅價(jià)格大幅下跌同時(shí)，多晶硅的產(chǎn)能卻仍在不斷釋放，有數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，到2011年底，全球多晶硅的總產(chǎn)能將達(dá)到32萬(wàn)噸以上，而市場(chǎng)需求則不足20萬(wàn)噸。也即，產(chǎn)能過(guò)剩也是導(dǎo)致多晶硅價(jià)格迅速下滑的重要原因之一。
綜合上述情況，《條件》看來(lái)勢(shì)在必行。目前，有消息稱(chēng)，首批符合《條件》有望進(jìn)入名單的企業(yè)將成為此次行業(yè)整合的主體。
據(jù)了解，此次入圍的企業(yè)均符合《條件》要求的“太陽(yáng)能級(jí)多晶硅項(xiàng)目每期規(guī)模大于3000噸/年，太陽(yáng)能級(jí)多晶硅還原電耗小于80千瓦時(shí)/千克”等標(biāo)準(zhǔn)要求，這或也將成為整合主體的資質(zhì)要求。而目前國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)有50—70家，90%以上是中小企業(yè)，行業(yè)亟需整合。
另悉，工信部、發(fā)改委、環(huán)保部目前正在聯(lián)合組織專(zhuān)家對(duì)測(cè)評(píng)結(jié)果進(jìn)行綜合評(píng)審，并將評(píng)審結(jié)果向全社會(huì)進(jìn)行公示，對(duì)公示無(wú)異議的企業(yè)正式發(fā)布行業(yè)準(zhǔn)入公告。保利協(xié)鑫、新光硅業(yè)、峨眉半導(dǎo)體、樂(lè)電天威、永祥多晶硅等多家企業(yè)預(yù)計(jì)將進(jìn)入首批名單。
去產(chǎn)能化階段開(kāi)始
年底多晶硅價(jià)格有望企穩(wěn)
國(guó)泰君安證券行業(yè)分析師孫建平表示，鑒于工信部力推多晶硅行業(yè)整合，預(yù)計(jì)保利協(xié)鑫等5家企業(yè)有較大概率成為本次整合的主體。同時(shí)，也“不排除還有個(gè)別企業(yè)進(jìn)入首批名單的可能性。目前，國(guó)內(nèi)有40多家多晶硅廠商，而根據(jù)近期國(guó)內(nèi)權(quán)威測(cè)評(píng)機(jī)構(gòu)對(duì)多晶硅企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)評(píng)測(cè)的結(jié)果，另有多家企業(yè)的測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)符合國(guó)家行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。”
同時(shí)，他認(rèn)為：“產(chǎn)業(yè)集中度提高，利于資源向龍頭企業(yè)集中，進(jìn)一步強(qiáng)化其成本優(yōu)勢(shì)并從整合中直接受益;同時(shí)，前期產(chǎn)能釋放和需求萎縮將加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，此時(shí)提高行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻有望緩解供需矛盾。”
而對(duì)于多晶硅價(jià)格，孫建平預(yù)測(cè)三季度“加速去庫(kù)存”階段已經(jīng)結(jié)束，目前已經(jīng)過(guò)渡到了“去產(chǎn)能化”階段，市場(chǎng)恐慌性拋售告一段落，多晶硅價(jià)格將在今年12月份到明年1月企穩(wěn)。
從上市公司方面看，天相顧資顧問(wèn)研究院車(chē)璽建議關(guān)注樂(lè)山電力：“公司電力、燃?xì)夂妥詠?lái)水等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)隸屬公用事業(yè)，盈利平穩(wěn)。新增多晶硅業(yè)務(wù)增加了公司業(yè)績(jī)彈性，是決定公司投資價(jià)值最關(guān)鍵因素。未來(lái)國(guó)內(nèi)外多晶硅產(chǎn)能增加及歐美外部市場(chǎng)需求下滑因素仍將存在，多晶硅價(jià)格向下調(diào)整或是長(zhǎng)期趨勢(shì)。有利的方面是今年國(guó)內(nèi)出臺(tái)光伏電站標(biāo)桿電價(jià)政策，將從需求層面使多晶硅價(jià)格得到支撐。”
另有東北證券(000686)分析師認(rèn)為，在個(gè)股上，首選的是東方電熱(300217)。據(jù)其進(jìn)一步解釋?zhuān)壳安捎脽釟浞ǖ亩嗑Ч韫境杀据^高，硅料價(jià)格的持續(xù)下降使得冷氫化改造勢(shì)在必行，而新建線都將采用冷氫化技術(shù)，東方電熱作為國(guó)內(nèi)唯一冷氫法電加熱器上市公司，業(yè)績(jī)確定性高，受本輪光伏低谷影響小。
上述東北證券分析師同時(shí)指出：“其次，耗材類(lèi)公司在板塊反彈時(shí)也是較好的投資標(biāo)的，該領(lǐng)域壁壘較光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游高，受光伏主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)大影響小，同時(shí)具備進(jìn)口替代的利好。公司方面：東材科技、恒星科技、新大新材、方大炭素、南洋科技等公司值得關(guān)注。”
有消息稱(chēng)工信部將出臺(tái)政策扶持多晶硅行業(yè)整合，多晶硅板塊周三早盤(pán)一度全面上攻，后受大盤(pán)拖累沖高回落。
扶持政策持續(xù)出臺(tái)
據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，工信部已初步形成穩(wěn)定國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動(dòng)多晶硅行業(yè)整合，鼓勵(lì)大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。由工信部牽頭的三部委正商議制定相關(guān)扶持政策。根據(jù)此前公布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，工信部即將推出第一批通過(guò)行業(yè)準(zhǔn)入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進(jìn)入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。
另有消息稱(chēng)，可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃提出的到2015年末國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)目標(biāo)，已由1000萬(wàn)千瓦上調(diào)至1500萬(wàn)千瓦。新的可再生能源發(fā)電電價(jià)附加目前也已形成方案，新的可再生能源發(fā)電電價(jià)附加有望上調(diào)至8厘/度，比目前4厘/度增加一倍。
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前景并不十分樂(lè)觀
這些政策利好能否為多晶硅產(chǎn)業(yè)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)呢?好像前景并不十分樂(lè)觀。
2008年以前，多晶硅價(jià)格處于高位，高盈利令國(guó)內(nèi)大量資本進(jìn)入多晶硅行業(yè)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能得以快速擴(kuò)張，從2008年的不足0.6萬(wàn)噸/年擴(kuò)張到2010年的4.7萬(wàn)噸/年，而規(guī)劃的產(chǎn)能更是達(dá)到16萬(wàn)噸/年，遠(yuǎn)大于全球市場(chǎng)的需求。
當(dāng)前，全球光伏主要消費(fèi)市場(chǎng)在歐洲，并以德國(guó)、意大利、西班牙等國(guó)為主，其中德國(guó)和意大利占據(jù)50%以上市場(chǎng)份額。而中國(guó)光伏產(chǎn)品出口量約占到全球的90%。歐債危機(jī)、德意等國(guó)光伏補(bǔ)貼持續(xù)下降導(dǎo)致的需求下滑，國(guó)內(nèi)光伏組件及多晶硅生產(chǎn)商備受打擊。截至11月9日，國(guó)內(nèi)多晶硅主流報(bào)價(jià)20萬(wàn)-23萬(wàn)元/噸，比年初68萬(wàn)-74萬(wàn)元/噸的報(bào)價(jià)下跌2/3。由于單價(jià)已經(jīng)跌破成本價(jià)，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)預(yù)計(jì)，到11月底，國(guó)內(nèi)九成多晶硅企業(yè)將陷入停產(chǎn)關(guān)閉狀態(tài)。
就在國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)苦不堪言的時(shí)候，美國(guó)商務(wù)部又在11月9日正式對(duì)中國(guó)產(chǎn)的光伏產(chǎn)品展開(kāi)“反傾銷(xiāo)”、“反補(bǔ)貼”調(diào)查。盡管輸美的光伏產(chǎn)品只占我國(guó)整個(gè)光伏組件出口的10%，但是如果美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)實(shí)施“雙反”，歐洲國(guó)家很可能效仿，倘若如此，中國(guó)光伏行業(yè)將面臨更大危機(jī)。些許的政策扶持實(shí)在難以解救光伏行業(yè)。
優(yōu)勢(shì)企業(yè)將迎機(jī)會(huì)
廣發(fā)證券分析師韓玲認(rèn)為，歐美債務(wù)危機(jī)目前未有很好的解決方案，對(duì)明年市場(chǎng)有較大壓力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)或較為艱難。未來(lái)行業(yè)格局會(huì)發(fā)生較大變化，整合加速。建議投資者在選股時(shí)保持謹(jǐn)慎，關(guān)注具有良好現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)穩(wěn)健企業(yè)以及在細(xì)分領(lǐng)域具備技術(shù)和成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。
華泰聯(lián)合證券分析師王海生認(rèn)為，行業(yè)整合的推進(jìn)伴隨的是扶持優(yōu)勢(shì)企業(yè)、淘汰落后企業(yè)，因此，像新光硅業(yè)、天威保變、保利協(xié)鑫這樣已達(dá)標(biāo)企業(yè)，未來(lái)5年就可以借機(jī)加速擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全面啟動(dòng)前占據(jù)有利位置。
東興證券分析師王明德建議投資者，在整個(gè)主產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)受?chē)?yán)冬洗禮的過(guò)程中，積極關(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)裝備環(huán)節(jié)能夠提供新的技術(shù)、新的工藝有效降低主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)生產(chǎn)成本的企業(yè)，比如擁有冷氫化技術(shù)和提供冷氫化核心裝備的精功科技和東方電熱。
